La Chine envoie le dollar au tapis

La Chine et son énorme potentiel de réserves de changes ont été à l'origine vendredi d'une belle panique en envoyant le dollar au tapis, témoignant au passage de son emprise grandissante sur l'économie mondiale.
Déjà malmené depuis plusieurs jours, le dollar a été victime vendredi de la peur des cambistes d'une désaffection des Chinois pour des placements en bons du Trésor américain.

Tout est parti d'une déclaration d'un membre du comité monétaire de la banque centrale, Yu Yongding, dans la presse chinoise, déclaration que ce responsable a tempéré par la suite.

Selon la presse, ce responsable notait que la Chine réduisait ses avoirs en bons du Trésor américain pour éviter une dépréciation de ses investissements en raison de la baisse du dollar.

Le message était clair pour les cambistes et venait étayer une rumeur qui courait depuis plusieurs jours dans les banques: la Chine, détentrice des plus grosses réserves de changes au monde, se désengageait des Etats-Unis au profit d'actifs en euros.

Or les Etats-Unis, pour financer leurs gigantesques déficits - budgétaire et comptes courants - comptent particulièrement sur le Japon et la Chine pour acheter des bons du Trésor américain. Ces deux pays sont les deux premiers investisseurs en bons du Trésor américain.

Sur les marchés, les cambistes ont donc vendu des dollars et l'euro a atteint 1,3329 dollar vendredi vers 06H20 GMT, un record historique pour la monnaie européenne.

Face à la panique monétaire, Yu Yongding a indiqué que ses déclarations avaient été mal interprétées et que les avoirs chinois en dollars n'avaient pas baissé en valeur absolue.

"Fin septembre, le total des bons du Trésor américains détenus par les autorités chinoises a augmenté mais la proportion de ces bons du Trésor dans les réserves de change de la Chine a diminué", a dit M. Yu.

Cette mise au point viendra difficilement dissiper les craintes des investisseurs qui regardent les chiffres: sur les neuf premiers mois de l'année, les achats de bons du Trésor par la Chine ont augmenté de 11,3%, soit un rythme nettement moins rapide que la hausse de 21,5% sur la même période l'an dernier, selon les statistiques du département du Trésor américain.

Ce ralentissement vient appuyer la mise en garde du président de la banque centrale américaine Alan Greenspan qui, récemment, craignait que le financement des déficits américains ne vienne à se tarir.

"Il semble évident que, vu la taille des déficits des comptes courants aux Etats-Unis, l'appétit pouvant amener les étrangers à continuer à ajouter des titres en dollars à leurs investissements, va diminuer", avait déclaré M. Greenspan.

Un risque énorme pour les Etats-Unis qui devraient alors remonter leurs taux d'intérêt pour revaloriser les investissements en dollars avec la menace de casser la croissance économique.

Poussée de toutes parts à réévaluer le yuan, accrochée jusqu'ici parfaitement au dollar, la Chine entend rester maître du jeu et le discours chinois peut aussi être interprété comme un avertissement aux Etats-Unis.

Depuis plusieurs semaines, les Chinois multiplient les investissements dans divers pays et différents secteurs économiques "afin de pérenniser les sources de matières premières dont a besoin l'économie chinoise", a souligné Murat Toprak, économiste à la banque Société Générale (Paris: FR0000130809 - actualité) .

Cela signifie en parallèle que la Chine "aura de moins en moins de ressources à affecter au financement" des déficits américains, a-t-il poursuivi en qualifiant le coup de chaud sur le dollar vendredi d'une "réponse du berger à la bergère".

"Les Américains font pression sur la Chine en disant qu'il faut flexibiliser leur système de changes, et les Chinois répondent : c'est nous qui décidons et on fait un peu ce qu'on veut", a ajouté Murat Toprak.

AFP